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boyu博鱼官方网站,中国银河发布农牧饲渔研报:8月生猪头均利润超600元行业景气高企

2024-08-28 02:18:47
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  7月CPI同比+0.5%,猪肉价格持续上涨。7月我国CPI同比+0.5%,连续6个月同比转正,其中食品项同比持平,食品中猪肉同比+20.4%;CPI环比+0.5%,其中食品项环比+1.2%,食品中猪肉环比+2%。7月农产品进口金额177.65亿美元(-5.2%),出口金额82.54亿美元(+1.6%),贸易逆差95.12亿美元(同比-10%) 。

  8月猪价突破20元/kg,头均boyu博鱼官方网站,利润突破600元。根据博亚和讯,8月猪价小幅上行,8月23日为20.03元/kg,较7月末上涨1.9%;8月23日自繁自养、外购仔猪养殖分别盈利641.09元/头、435.39元/头。7月末我国能繁母猪存栏量4041万头,环比仅+0.07%,同比-boyu博鱼官方网站,5.4%。我们认为24年生猪年度均价同比上行,且H2价格优于H1确定性高。此外我们考虑行业boyu博鱼官方网站,养殖成本相对低位且具备下行潜力,行业盈利弹性有望超预期。建议关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。

  H1白鸡祖代更新71万套,8月苗价略有下行。24H1祖代更新71.03万套其中进口占比41%,国产自繁占比59%。8月18日在产父母代鸡存栏2195万套,处历史高位区间,当前产能较充足。根据博亚和讯,8月山东烟台鸡苗价格小幅下行,自月初的3.8元/羽回落至8月26日的3.6元/羽。白鸡行业产能调整中,同时关注海外禽类疫情发展情况。

  8月农业指数表现弱于沪深300。8月初至26日农林牧渔指数下跌8.65%,同期沪深300下跌3.42%。子行业中,渔业、种植业表现相对居前,分别为-1.17%、-1.30%,而养殖业(-10.56%)表现靠后。

  投资建议:畜禽养殖链为当前关注点,我们建议重点关注生猪养殖行业的回调布局机会,综合考虑行业已有的亏损时长及能繁母猪去化幅度,叠加后续供需矛盾加剧的预期及成本下行带来的利润超预期,重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企,可关注牧原股份、温氏股份、天康生物。黄鸡价格与猪价有一定相关性,且考虑自身供给端低位,后续价格存上行可能,可关注立华股份。另外可关注养殖链后周期,包括饲料龙头海大集团,及动物疫苗相关企业,包括中牧股份、普莱柯boyu博鱼官方网站,、生物股份等。白鸡行业上游供给收缩,父母代存栏仍处于震荡过程中,静待行业复苏,持续进行板块性关注。

  风险提示:畜禽价格不达预期的风险,动物疫病的风险,原材料价格波动的风险,政策的风险,自然灾害的风险等。

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